盈利稳定，期间费用率走低
    报告期内公司毛利率36.52%，相比去年同期微降0.21 个百分点，净利率11.22%，相比去年同期提升0.38 个百分点，基本保持稳定；公司期间费用率显著下降1.86 个百分点，主要系管理费用率下降1.79 个百分点所致，销售费用率、财务费用率保持平稳；公司在加速扩张的过程中加强内部管理，实现规模效应是管理费用率下降的主要原因。
    股权激励+股东增持，业绩持续高增长可期
    报告期内公司完成第一期限制性股票激励授予，总共授予股票351.76 万股，占总股本1.66%，授予价格17.42 元/股，股权激励解锁条件2017/2018/2019 年净利润较2016 年增长不低于20%/40%/60%，保障中期业绩增长；董事长杨卫东自6 月份以来累计增持股份45.85 万股，合计金额1467.44 万，彰显信心，均价32 元，安全边际足。
    我们预计公司2017-2018 年EPS 分别为1.38、1.79 元，对应PE23X、18X ，维持买入评级！