同时公司大家居战略启动，桔家衣柜专卖店将超过100 家，预计年底金牌厨柜+桔家店面总数将突破1200 家，同比2016 年806 家厨柜门店，店面数量将大幅扩张394 家，同比增速高达48%，快速进入加盟渠道的高速扩张周期。未来随着募投项目的不断投产释放，近年以来的产能瓶颈将被打破，2017年公司产能预计达到20 万套左右，同比增长 45%以上，为前端渠道网络的高速扩张提供有力保障。
    渠道扩张期，内涵外延增长共振：我们预计公司未来2-3 年内渠道扩张加速，2017-2018 年开店扩张加快。公司未来直营门店数量增长趋缓，同店管理、激励优化，持续高增长，加盟门店迅速扩张，门店/同店齐升。预期近年订单量快速增长，毛利率因直营/经销结构或略下降，但渠道规模效益逐渐上升，净利率提升。金牌正处扩张期，内涵式增长及外延式扩张共振，预计2017-18 年EPS 2.47、3.40 元，维持“增持”评级。
    风险提示：经销商开拓风险、行业竞争加剧风险