其中2017 年第三季度实现营业收入40.01 亿元，同比基本持平；实现营业利润2.95 亿元，同比增长300.46%；实现归属上市公司股东净利润1.33亿元，同比增长201.35%；折合单季度EPS0.26 元；实现扣非后归属上市公司股东净利润1.42 亿元，为公司上市以来单季度最高水平。
    维持“增持”评级。2017 年前三季度兴发集团实现营业收入稳步增长，净利润延续大幅增长。主要由于两大主营产品草甘膦、有机硅价格持续上涨，公司盈利能力显著提升；同时，磷酸一铵和磷酸二铵市场行情有所回暖，产品价格同比上涨。
    兴发集团是国内少数拥有“矿电化一体”产业链的磷化工龙头企业，具备突出的资源优势，受益于环保监管持续趋严，公司草甘膦及有机硅业务盈利能力显著提升，伴随旺季来临，行业景气有望进一步提升。磷矿石、磷肥及磷酸盐业务有望继续复苏，盈利能力持续改善。以最新股本计算，我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.70、0.88、1.00 元，维持“增持”的投资评级。
    风险提示：下游需求持续低迷风险，行业竞争加剧风险。