2.草甘膦价格持续上涨，兴发拥有原料配套直接受益，有机硅景气不断创新高 
    草甘膦近日主流价格已从7月初1.95万元/吨涨至2.65-2.75万元/吨，甘氨酸价格维持在1.6万元/吨高位，草甘膦环节开工率受环保影响，目前仅有39%，产品价差逐步扩大。后续受环保影响，甘氨酸高位价格有望维持，将对草甘膦价格形成支撑，同时草甘膦开工下滑，叠加四季度旺季来临，景气有望持续向上。公司作为国内龙头企业，拥有甘氨酸和黄磷配套，受益于草甘膦价格上涨。有机硅价格近期已上涨至3万元/吨的历史高位，产品价差不断扩大，公司拥有DMC产能8万吨（其中4万吨正在停产技改），大幅受益。 
    3.投资建议 
    我们上调公司17-18年净利润至3.5亿元、4亿元，对应EPS分别为0.7、0.8，目前股价对应PE29X、26X，维持推荐评级。 
    4.风险提示 
    环保力度不达预期，下游需求大幅低于预期。