投资要点：
    投资建议：维持目标价 14.35 元，增持评级 
    维持平安银行2017/2018年净利润增速预测2.8%/4.2%，对应EPS1.35/1.41元，BVPS11.96/13.23 元，现价 8.49/8.14 倍 PE，0.96/0.87 倍 PB。维持目标价 14.35 元，增持评级。
    业绩概览： 符合市场预期 
    平安银行 2017 年前三季度营业收入减少 2.60%（还原营改增后增长0.85%），净利润增长 2.32%。净利润增速符合市场和我们的预期。
    新的认识：
    1.零售转型成效好于预期，转型前景愈加明朗。前三季度零售业务营收占总营收比重达 42%（较上半年占比继续提升 1.7pc）；零售贷款占比较6 月末提升 4.2pc 至 45.4%；2017Q3 新增管理零售客户资产规模较 Q2 多增 260 亿，新增信用卡流通卡量较 Q2 多增 173 万张。零售转型的速度及成效均超出我们的预期，愈加看好平安银行的零售转型前景。
    2.资产质量边际改善，不确定性有所下降。不良率较 6 月末下降 1bp 至1.75%，关注类贷款率大幅下降 25bp 至 3.89%，逾期 90 天以上贷款率下降 10bp 至 2.61%，逾期 90 天以上不良比下降 4.8pc 至 149%。资产质量边际改善有助减缓市场对资产质量不确定性的担忧。
    风险提示：经济失速下行；零售转型推进不达预期