公 司 保 持 全 年 净 利 润 11-13亿 的 预 期 。
    小间距订单维持高增长，夜游经济成新亮点：公司前 3 季度新签订单及新中标订单 62.6 亿元，我们认为以目前的订单量来看，完全撑得起来今年70 多亿的营收。其中，小间距电视本年度新签订单及新中标订单合计 18.5亿元，同比增长 60%以上；夜游经济业务板块本年度新增订单及已中标订单合计 18.2 亿元，同比增长 120%以上。小间距维持高增长，夜游经济成为近 2-3 年的新业绩爆点，未来文化旅游接棒打开千亿级市场空间。
    小间距、夜游经济、文化旅游、VR 依次打开新成长空间，打造百亿级利亚德集团，维持“增持”评级：1）公司 17 年营收目标为 70 亿+；净利润目标为 11-13 亿。前 3 季度已实现净利 5.77-6.38亿，同比增长 90%—110%，公司 4 季度一般为业绩集中释放期，预计大概率可完成业绩目标。2）未来“幸福城市”将基于四大板块推进：夜游经济、文化旅游、智能显示、VR 体验，联动各大板块，发挥产业集群效应，形成持续增长力。3）维持“增持”评级，看好四大板块的成长空间和联动效应，给予 17-19 年净利润分别为 12.2、17.4 和 24.7 亿，EPS 分别为 0.75、1.07 和 1.52 元，对应PE 为 28、19.6 和 14 倍。估值便宜，公司价值被低估，积极推荐。
    风险提示：新进入者进入导致竞争加剧、新业务布局进展低于预期、存货和应收账款控制风险