事件：
    9月28日公司公告：非公开发行 A 股股票的申请获得证监会审核通过,目前尚未收到证监会的书面核准文件，公司将在收到中国证监会予以核准的正式文件后另行公告。
    评论：
    维持增持。公司是民营PPP 龙头,在手PPP 订单饱满且入库率高保障落地,维持预测2017/18 年EPS0.46/0.65 元,增速66%/42%,考虑定增摊薄为0.37/0.53 元,维持目标价14.16 元(29%空间),对应2017 年31 倍PE,增持。
    本次定增拟募资28.67 亿元投入在手PPP 项目，顺利过会利于加快在手PPP 项目推进速度、公司业绩更具确定性和持续性。1）公司本次定增拟募资上限28.67 亿元/2.68 亿股，发行价格为10.71 元/股；2）本次定增募资主要投向：渭南市临渭区2016 年新建学校PPP 项目8.57 亿、宣城市阳德路道路建设工程PPP 项目9.01 亿、开化火车站站前片区基础设施配套工程PPP 项目6.53 亿、商州区高级中学建设PPP 项目4.55 亿，定增募资到位有利于加快在建PPP 项目推进速度，提升公司业绩确定性/持续性。
    员工持股顺利完成，公司管理层业绩动力充足。1）9 月26 日，公司2017 年员工持股计划顺利完成,累计买入2248.67 万股,成交均价11.35 元/股,成交总额2.56 亿元,锁定期1 年；2）本次员工持股按照不超过0.35:1的比例设立优先级和一般级份额,参与员工不超过230 人,其中公司董监高共计9 人,董监高的积极参与彰显对公司未来发展前景极强信心。
    公司是民营PPP 龙头，布局PPP 平台战略、搭建PPP 专业团队等方面显著领先市场：1）公司积极转型打造PPP 全生命周期投融资-建设-运营服务平台,拥有五大优势：强大建筑施工能力/全周期服务体系和全领域业务覆盖/专业PPP 投资团队/广泛行业交流和影响力/PPP 实操业务经验丰富；2）公司拥有领先同行的专业PPP 团队：旗下子公司龙元明城员工超80 人,拥有发改委及财政部PPP 专家各4 位。
    订单有望持续加速释放，三季报/年报继续高增。1）2017 年以来,公司累计新签订单217 亿元/增速59%,预计四季度将显著加速释放；2）2017H1归母净利2.32 亿增速78%,预计2017H2 归母净利3.47 亿增速59%,2017/18归母净利5.79/8.20 亿,增速66/42%。
    风险提示：PPP 订单拓展及落地不及预期、定增进展不及预期等。