目前博野县已经形成了较为完整的产业链条，培育出了一批工程技术人才和营销人才，产业资源和人才资源丰富。 
    华北地区是三棵树当前销售占比较低的地区，2016年销售收入占比9.7%，排在华东（41.5%）、华中（15.2%）、华南（14.1%）、西南（11.7%）之后。该项投资有助充分利用其交通区位优势，整合当地营销资源，进一步拓展华北地区市场，分享京津冀一体化建设带来的涂料需求，提高公司产品在该地区的覆盖率和市场占有率，同时完善公司的战略布局和产能布局。 
    维持"增持"评级。涂料行业是典型"大行业、小公司"格局，伴随居民消费向健康化、品牌化升级，具备技术、品牌及渠道优势的国内龙头企业将脱颖而出。三棵树率先在A股上市，2B和2C战略布局得当，工程墙面漆和家装墙面漆均发展迅速，当前已进入收入快速增长期，未来伴随公司工程客户持续拓展、营销网络进一步扩张、全国各基地产能逐步释放，公司业绩有望持续快速增长。我们预计公司2017~2019年EPS分别为1.75、2.70、3.85元，维持"增持"评级。 
    风险提示：涂料行业竞争加剧风险，原材料价格大幅波动风险。