考虑到苹果与安卓阵营均发布AR 开发平台，将大幅推动AR 产业发展，同时3D 成像技术也不断成熟，光学行业2018 年平均35 倍PE，考虑到公司在3D 成像及AR 领域均有很好的卡位，给予一定的估值溢价，上调目标价至34 元，对应2018 年40 倍PE。
    2017 年业绩增长主因IRCF 带动，LED 衬底于光驰带来增量：公司为全球IRCF 龙头企业，双摄双镜头使得IRCF 翻倍需求，一致性等要求提升使ASP 上升，今年公司IRCF 业务迎来量价齐升局面，上半年精密光学业务增长47.4%。蓝宝石LED 衬底业务随着LED 市场的火热顺利扭亏，参股公司日本光驰设备出货同样受益于今年光学市场的高增长，贡献投资受益超4000 万元。
    3D 成像与AR 业务打开数倍增长空间：公司具备窄带滤波片生产能力，用于3D 成像接收端滤出特定波长以外红外光，属于高技术壁垒产品，全球仅少数厂商具备量产能力。本次公司切入iPhone 3D 成像为窄带滤光片后道加工程序，我们认为3D 成像将带来交互维度的提升，非苹阵营将于2018 年快速跟进，公司将为核心供应商。AR 领域公司参股Lumus，生产核心光机部件，未来亦为该领域核心玩家。3D成像与AR 业务数倍空间于传统IRCF 业务，成长空间打开
    风险提示：双摄导入低于预期；3D 成像导入低于预期；