8.16 全民顾家日等促销活动发力终端零售
    在8 月1 日至8 月20 日为期20 天的“8.16 全民顾家日”促销活动中，公司所有终端门店完成终端零售总额10.63 亿元，承接二季度“4.16 超级品牌日”、5 月“超级垫粉节”等促销活动发力助零售终端快速增长。
    产品外延提升客单价，一站式服务增长空间大
    目前公司在国内外拥有3000 多家门店，沙发、软床等软体家具以及茶几、电视柜等配套产品搭配组合满足消费者一站式购物需求，上半年床品营收4.30 亿元，同比增速达72.71%。不同家具产品风格统一配合门店调整、终端让利促销、导购激励等手段，有望带动客单价快速提升。
    内外销齐头并进，门店数与客单价双提升，维持公司买入评级
    看好公司全品类、多层次产品矩阵在软体家具领域具备优势，一站式服务持续提升客单，三四线城市经销商门店数量可继续加密，新增门店与同店增长奠定中长期成长基础。预计公司17-19 年实现营收67.95、90.85、119.39 亿元，净利润分别为8.41、11.18、14.51 亿元，当前市值对应17年PE 为25.52 倍，维持公司“买入”评级。
    风险提示
    产能投放不及预期；公司渠道拓展速度不达预期。