截止2017 年中旬，广汇汽车共经营691 家4S 店面，其中豪华品牌187 家，中高端品牌476 家，并且通过并购、关店持续优化品牌结构，保证门店组合领先行业，公司就是汽车板块的“上证50”。
    汽车板块中的“消费股”。经过2012-2015 年汽车周期低谷的洗礼，经销商新车销售盈利能力大幅下滑，大部分品牌新车毛利率低于2%，经销商新车盈利基本见底。公司2016 年融资租赁和二手车交易台数分别达16.6万台（+47%）和9.0 万台（+98%），均处全国首位，今年上半年佣金业务收入21 亿，同比增长103%，消费属性已超越周期属性，成为主要的盈利增长点。
    买门店就是捡黄金。新车销量高增长期已过，经营不善的经销商出现亏损，龙头通过并购整合实现品牌和区域的扩张进入最佳窗口，广汇作为全国最大的经销商市场份额不足4%，扩张空间广阔。公司2016 年收购宝信补充了豪华品牌和东南区域的不足，管理优化的效果已在今年体现。在成功案例之下，预计公司将继续推进并购战略，在行业周期底部吸纳优质资产。
    周期的底部，唯一的买家，维持“买入”评级。经过上一轮下行周期的洗礼，新车盈利触底，衍生业务贡献主要增长，消费属性已压倒周期属性，保证未来的增长更加平稳。同时，公司面临产业整合的最佳窗口期，战略明确、执行高效。预计公司2017/2018/2019 EPS 为0.60/0.73/0.93 元，维持“买入”评级。
    风险提示：门店扩张进度超预期，后市场开拓超预期