1）2017H1 实现收入45.52亿元，同比增长1.68%，；实现归母净利润6.01 亿元，同比下降0.73%，扣非后净利润5.75 亿元，同比增长4.75%；2）2017H1 进口片票房167 亿元，扣除服务费后155 亿元，同比大增 25%的。但公司进口片发行市占率仅为48%，同比降低了13pct，因此影视发行收入仅同比增长7.5%。
    电影全产业链龙头，上半年制片表现强势。1）中国电影拥有完善的电影产业链，覆盖影视制片制作、电影发行营销、电影放映和影视服务四大业务板块。2）上半年公司出品投放市场的各类影片共7 部，实现票房收入60.91 亿元，占全国同期影片票房总额的22.41%，龙头优势明显。公司出品的《功夫瑜伽》和《西游伏妖篇》分别取得17.53 亿元和16.6 亿元，居上半年国产影片票房冠亚军。公司参与出品的《速度与激情8》取得26.71亿票房，创进口电影票房纪录。
    院线规模持续扩大，总体市占率国内第一。目前公司拥有3 条控股院线、4 条参股院线，109 家控股影院和13 家参股影院，旗下控参股院线覆盖全国1.35 万块银幕和179.01 万个座位，在国内银幕市场占有率达30.59%。
    盈利预测： 预计公司17/18/19 年EPS 分别为0.54/0.61/0.67 元，当前股价对应PE 分别为34/30/27 倍。看好公司全产业链深入布局和下半年票房回暖，维持“增持”评级。
    风险提示：制作影片票房不及预期，进口片票房不及预期