本片由香港导演刘伟强执导，韩三平担任总策划及艺术总监，中国电影和博纳影业为主要出品和发行方，将于7 月28日在大陆上映，8 月3 日在香港及澳门上映。主旋律题材+众多当红年轻演员新颖组合，精良制作+流量吸粉，高票房可期。此外，公司参投电影《战狼2》将于7.28 同日上映，获北京文化8 亿票房保底。
    控股3 条院线，参股4 条院线，高票房市占，加快自有影城建设业务。公司旗下控股3 条院线：中影星美院线（60%）、深圳中影南方（56%）、中影数字院线（100%）；参股：北京新影联（29.29%）、四川太平洋（46.97%）、辽宁北方（50%）、江苏东方（33.5%）；自有影城107 家。截至2016 年底银幕市占27.68%；控股院线星美、南方、数字排名分列4-6 位，票房合计市占21.17%，市场规模第一。17 年3 月公告设立影院并购基金，我们认为有望加速自有影城建设，为公司电影发行业务和非票业务开展奠定良好基础。
    影片制作发行一体化，进口片发行高壁垒。16 年出品影片共21 部，票房总收入95.43 亿，占全国票房市占20.88%，公司作为第一出品方电影《美人鱼》票房34 亿，刷新华语片单票票房纪录。16 年发行进口影片97 部，票房108.60亿元，占同期进口影片票房总额的57.01%，拥有进口片发行政策优势。17年上半年，进口片票房合计167.63 亿（去年同期115.92 亿元，同比增长44.6%），占总体票房61.3%，有望对公司半年报业绩产生明显推动。
    重点加快广告、衍生非票业务开展，增强业绩弹性。在整体电影放映业务稳定开展同时，加快发展广告映前和贴片业务，16 年旗下中影银幕广告平台已签约影院668 家，银幕数4469 块，映前广告市占仅次于分众传媒，位居全国第二；贴片广告市占保持全国第一。此外，截至16 年底开设衍生品直营店店达95 家，业务覆盖影院1600 余家，重点开展影片衍生品开发。
    盈利预测与估值。看好公司持续深化电影全产业链综合发展，我们预计公司2017-2018 年归母净利分别为12.47 亿元和14.95 亿元，对应全面摊薄EPS分别为0.67 元和0.8 元，参考同行业估值，考虑到进口片发行高壁垒及院线票房市占第一突出优势，给予2017 年32 倍估值，对应目标价21.44 元。
    风险提示：17 年电影票房市场不大预期；非票业务开展不达预期。