设立DAW 特种生产基地，稳步进军建筑涂料行业。2016 年12 月，公司签订协议收购DAW ASIA90%股权，2017 年4 月28 日完成股权变更，今日公告拟投资10 亿元建设DAW 特种涂料生产项目，外延领域稳步推进。DAW集团为欧洲第三大、德国第一大建筑涂料生产商，业务遍及全球40 多个国家，拥有29 个生产基地，拥有丰富的国际化运营经验。公司携手DAW 进军建筑涂料行业，目前双方合作虽刚刚起步，但各步骤稳步推进，彰显公司品类扩张的决心与执行力。未来随着产能投放落实，外延品类扩张值得期待。
    设立中南区域总部，提升公司核心竞争力。公司是少有的具备全国产能布局的防水材料公司，在北京、唐山、上海、徐州、岳阳、惠州等地均有产能布局。岳阳地处湖南省东北部，作为现代港口物流城市，拥有163 公里长江岸线资源，是国家首批沿江对外开放城市、长江沿岸亿吨级大港城市，也是全国唯一拥有6 个国家级开放平台的地级市。公司在此处设立中南区域总部，可借助其区域优势，进一步整合资源，增强员工稳定性，提升公司核心竞争力。
    投资建议：维持“买入”评级。公司在品牌、规模、资金、机制、渠道多维度构筑起综合竞争力，份额提升（防水）、品类扩张（装饰涂料）的中线成长逻辑清晰，对标国际巨头（比如西卡、德高）来看，成长天花板依然很高。我们预计2017-2019 年EPS 分别为1.57、2.08、2.70 元/股，维持“买入”评级。
    风险提示：需求大幅下滑、原材料价格上涨导致毛利率大幅下降