投资要点：
    结论：维持增持评级，上调目标价至50.0（+4.64）元。公司专注缝制机械持续提升竞争力，且主要国内外竞争对手大多处于衰落期，维持推荐逻辑：集中度提升叠加行业景气，享受内生增长。另外工业缝纫机出口累计增速逐月提升，需求淡季不淡，维持2017 年EPS 1.50 元，同时上调2018-2019 年EPS 至2.08（+0.10）元和2.73（+0.15）元。截至8 月23日员工持股计划二级市场累计买入1.8 亿，成交均价38.93 元，仍有近1.4 亿元可用于增持股票，将大幅改善市场微观交易结构。考虑到对2018年后公司业绩的上调及微观交易结构的改善，上调目标价至50.0（+4.64）元。
    收入增长超预期，利润增长符合预期。公司20171H 实现收入13.82 亿元，同比增速42.84%，且二季度单季收入6.64 亿元，基本持平一季度，呈现淡季不淡，超出我们原先预期。但中报实现归母净利润1.4 亿元，同比增速43.27%，符合预期。净利率水平较一季报略微下降1.22%，主要因零部件涨价，出于市场开拓考虑，并未相应上调产品售价使毛利率有所下滑；同时人民币升值导致汇兑损失增加，财务费用有所增加。
    公司的核心竞争力来自优秀的管理团队以及对产业发展阶段的精准判断。ROE 连续多年维持高位以及快于同业的周转能力均显示其优秀的管理能力。同时，管理团队早预见到行业集中度将持续提升，即使在金融危机期间持续投入研发和渠道建设，在目前的竞争中处于优势地位，正逐步形成对日本重机的市场份额侵蚀。