根据公司中报，公司上半年有机硅业务毛利较去年同期增长2.24 亿元，毛利率24.2%，较去年同期15.6%大幅提高。公司生胶，107 胶，混炼胶实现价格较去年同期分别上涨41%，41%，29%。目前有机硅DMC 市价报价依然在22000 元近两年高位。预期有机硅将带动公司业绩继续高增长。
    ■草甘膦近期涨价，后期利润贡献有望加大。根据公司中报，公司上半年草甘膦毛利较去年同期增长1369 万元。公司草甘膦毛利率10.24%，较去年同期9.01%上涨1.24%。7 月份以来草甘膦产品价格大幅上涨，目前成交价格近2.4 万元,较前期上涨近6 千元，看好公司8万吨草甘膦产能下半年业绩贡献。
    ■主要产品均处于价格上升通道，季度业绩望环比续涨。目前公司两大主要产品有机硅，草甘膦三季度均迎价格上涨，有机硅DMC1-3 季度均价为1.95,2.12,1.97 万元/吨，最新价格2.2 万元/吨；草甘膦1-3 季度均价分别为2.3,2.1,2.1 万元/吨，最新价格2.4 万元/吨，因此预期公司三季度业绩较二季度会有进一步上升。
    ■投资建议：预计2017-2019 盈利分别为4.98，5.98，6.55 亿元，EPS分别为0.71，0.85，0.93 元。对应PE15,13,12 倍。给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为14.2 元。
    ■风险提示：产品价格回调风险