维持“增持”评级。新安股份 2017 年一季度业绩实现大幅扭亏，主要由于有机硅和草甘膦景气底部复苏，产品盈利能力显著改善。
    新安股份是国内有机硅及草甘膦行业龙头企业，2017 年年中搬迁完成后将拥有草甘膦产能 8 万吨/年、有机硅单体产能 32 万吨/年。2016 年下半年以来，随着环保力度加强，有机硅和草甘膦供给均有所收缩，带动产品价格持续回暖，助力公司 2017 年一季度业绩同比大幅扭亏为盈，伴随有机硅及草甘膦行业景气复苏，2017 年公司业绩有望实现较大幅度增长。
    此外，公司在无人机植保领域的布局有望逐步贡献业绩，未来成长空间广阔。我们预计公司 2017~2019 年 EPS 分别为 0.29、0.37、0.51 元，维持“增持”的投资评级。
    风险提示：有机硅及草甘膦行业竞争加剧；无人机植保推广不及预期。