2016 年年中以来，DMC 价格持续上涨，当前价格已上涨到21500 元/吨，较2016 年年中低点12500 元/吨上涨约70%，而当前DMC 与主要原料价差约12000 元/吨，较去年低点上涨7000 元左右，行业盈利水平显著提升。
    新安股份有机硅搬迁顺利进行，行业龙头地位巩固。新安股份原有有机硅单体产能约28 万吨，2017 年年中完成搬迁后，预计总产能将达到32 万吨左右，且新启用装臵规模更大，一体化程度更高，且随着公司有机硅终端化战略推进，产品毛利率有望提升，公司行业龙头地位将进一步巩固。
    草甘膦业务底部复苏，植保业务发展前景广阔。目前国内草甘膦行业形成以新安股份等大企业为主的较集中的供应格局，行业景气底部复苏。公司具备草甘膦原药产能8 万吨，未来有望稳定贡献业绩。此外，公司大力拓展“农飞客”平台，进军无人机植保领域，未来成长空间广阔。
    维持“增持”评级。新安股份是国内草甘膦及有机硅行业龙头企业，受益于草甘膦及有机硅行业景气复苏，业绩有望实现大幅增长，公司在无人机植保领域的布局有望逐步贡献业绩，未来成长空间广阔。我们预计公司2016~2018 年EPS 分别为0.14、0.37、0.52 元，维持“增持”的投资评级。
    风险提示：草甘膦及有机硅行业竞争加剧；无人机植保推广不及预期。