经营分析：草甘膦、有机硅双双复苏
    报告期内，公司主导产品草甘膦价格自下半年开始上涨，有机硅产品受行业部分企业生产受限影响供应紧张，公司主要业务盈利能力得到提升。
    有机硅产品毛利率大幅上升7.7 个百分点至19.4%，农化产品毛利率上升1.5个百分点至10.2%，推动公司业绩同比好转。
    行业景气延续，发力农业服务和有机硅终端
    当前，草甘膦价格有所下滑，原料价格亦同步下降，行业盈利状况保持良好；有机硅上游产品自年初以来价格继续上涨，行业盈利进一步转好，公司有望持续受益。2017 年通过白南山整体搬迁、新安迈图二期等项目的实施也将进一步强化公司两大主业的竞争力。
    立足现有业务的同时，公司依托植保无人机为入口开展农业服务，研发高附加值的有机硅产品等举措实现转型升级，拟实施股权激励也将提升公司的经营活力。
    盈利预测与投资建议
    基于对公司各业务的判断，我们预计公司2017-2019 年每股收益分别为0.35 元、0.59 元、0.68 元，对应当前股价PE 分别29 倍、17 倍、15 倍，给予“买入”评级。
    风险提示
    1、草甘膦、有机硅产品价格下滑；2、厂区搬迁拖累业绩；3、安全环保事故。