支撑评级的要点
    中报业绩增长13%符合预期，预告三季报业绩增长0-30%：公司2017 年上半年实现营业收入12.45 亿元，同比增长27.33%；实现归属于上市公司股东的净利润2.41 亿元，同比增长13.00%，对应每股收益为0.14 元。公司此前预告半年度盈利区间2.24-2.98 亿元，同比增长5%-40%，中报业绩与其一致。公司预告前三季度盈利3.43-4.46 亿元，同比增长0-30%。
    风塔销量稳定增长，原材料价格上涨影响毛利率：公司上半年新签风塔订单20.70 万吨，同比增长49.14%；销量13.54 万吨，同比增长10.77%；实现风塔及相关产品收入9.83 亿元，同比增长2.68%；受主要原材料钢材价格上涨影响，毛利率同比下滑6.23 个百分点至29.38%。公司承接的GE 首次在亚洲批量投放的德国36 套6MW海上风塔订单项目执行顺利。
    叶片产能收购新建齐发力，业绩贡献值得期待：公司通过收购昆山风速时代叶片制造工厂，实现营业收入1.11 亿元；常熟风电叶片生产基地建设顺利，主体厂房目前已经完工，投产后将为公司发展提供新的增长点。
    风电场盈利水平较高，在建与储备项目丰富：公司已投运风电场300MW，在建风电场330MW，计划开工99.5MW，已签订开发协议项目755MW，拥有其他潜在资源项目500MW。哈密300MW 风电场上半年实现发电收入1.24 亿元，实现净利润5,268.90 万元，利用小时数约900 小时。
    评级面临的主要风险
    风电行业需求不达预期；风电场盈利不达预期；新业务布局不达预期。
    估值
    预计公司2017-2019 年每股收益分别为0.30 元、0.41 元、0.52 元，对应市盈率分别为20.6 倍、15.1 倍、12.0 倍；维持买入评级，目标价8.00 元。