投资要点：
    结 论：17H1 公 司营 收/归 母 净 利 分 别 为 3.07/0.52 亿，同 比分 别增长39%/78%，毛利率与净利率分别为 47.0%、16.5%，分别变动-3.3pct/5.0pct。根据大量下游数据统计，判断公司下半年增速更好。长期看，LCD/OLED面板产线投资加码，公司产品延展性极佳，单线份额占比持续提升。维持公司 17-19 年 EPS 分别为 1.95/2.82/3.88 元，维持 116.51 元目标价，增持。
    收入放量、盈利能力增强，判断下半年增速更高：①由于 AOI 设备中，毛利率较低的机械部分占比较高，17H1 毛利率较 16H1 下降 3.3pct，但规模效应下净利率反提升 5.0pct。判断未来伴随光学器件占比的提升，盈利能力将进一步提高；②公司半年报预计 1-9 月净利润约为 1.05-1.2 亿，同增 110%-140%。根据我们对下游高频订单的统计，结合客户采购及收入确认习惯，判断公司下半年将呈现收入占比高、增速更高的“双高”局面。
    重申公司作为 3C 检测设备绝对龙头、OLED 投资核心受益标的，未来成长性极高：分产品看，①公司拳头产品 AOI 光学检测设备 17H1 营收 1.48亿、贡献率 48%，全球面板产能转移背景下，公司客户已涵盖京东方等国内主要面板、模组厂商，且当前行业壁垒持续提升，公司光机电一体化竞争优势凸显，判断该产品已进入收获期，未来将保持持续高增长；②OLED检测系统收入 0.2 亿，猛增 30 倍，占比由上年同期的 0.3%提升至 6.8%，17 年起国内 OLED 产线投资高增长、加之 OLED 良品率低，对检测设备依赖更大，判断下半年起 OLED 检测设备有望加速发力。
    风险提示：客户集中的风险；新产品开发不及时的风险。