上半年由于国内手机厂商处于库存调整期，对公司业绩造成一定影响；同时，16H1 基数较高，导致17 年上半年净利润同比小幅增长。而从Q3 来看，OPPO、Vivo 等国产手机库存调整结束，Q3、Q4 冲刺出货。我们预计长盈精密下半年业绩将有望出现反转，重回高增长。
    消费电子结构件与新能源结构件驱动，未来成长动能强劲
    消费电子结构件领域新需求持续涌现，“金属中框+玻璃后盖”将成为未来的趋势之一。同时，陶瓷机壳凭借期性能优势及差异化外观，开始逐步应用在中高端手机中，市场逐步打开。公司发行可转换债券投入智能终端零组件，将进一步巩固公司在金属结构件领域的龙头地位，并打开新的成长空间。新能源业务是公司未来中长期发展战略之一，此前通过公司自身拓展以及参股苏州科伦特，加速切入新能源结构件领域，未来发展空间广阔。
    盈利预测与估值
    我们预计公司17~19 年EPS 分别为1.07/1.54/2.07 元/股，按最新收盘价计算对应2017-2019 年PE 估值分别为31.30/21.83/16.16X。公司金属机壳业务有望保持高增长，陶瓷外观件、新能源业务打开未来成长空间。我们看好公司未来长期成长，给予公司“买入”评级，继续推荐。
    风险提示
    行业景气度下滑的风险；新技术渗透不及预期的风险。