经营性现金流净额为1.90 亿，明显好转。值得注意的是，公司上半年预收账款为24.85亿，同比增加了20.71 亿，增幅达500.7%，可见公司在手项目开展顺利。
    充分受益于山东省基建投资盛宴，且订单较为优质
    截至2017年7月，山东省交通固定资产投资同比增长57.4%；其中公路投资同比增长63.7%。公司作为山东省内最大的路桥施工企业，有望充分受益。2017年至今公司公告新签订单142.47亿，是公司去年营收的1.75倍。
    集团是山东省国企改革重点对象，公司直接受益
    母公司山东高速集团是省内国企改革的重点对象，公司未来在国企改革方面也存在一定市场预期。
    收入利润增速高，新签订单情况好，国企改革标的，维持“买入”评级
    上半年公司收入、利润增速都十分亮眼，新签订单情况也比较乐观，未来业绩增长有望保持较高速度。公司作为山东国企龙头，母公司山东高速集团承担了省内较多高速公路等交通基建任务，为公司订单承接带来较大优势。山东高速集团是山东省国企改革重点标的，公司存在获益的可能性。综上，我们看好公司长期发展，预计2017-2019年EPS为0.56、0.75、1.01元，按最新收盘价计算对应PE分别为14.5、10.9、8倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    固定资产投资增速加速下行；项目不达预期。