其中，二季度单季实现营业收入24.18 亿元，归属利润4.69 亿元，同比分别增长43.6%及44.8%。收入增速高于一季度及行业平均（27.2%），毛利率与净利率环比均提升。
    三季报预测：公司预计实现归属净利区间为10.20-12.75 亿，同比增长20-50%。
    经营数据：高增速，远超行业：上半年公司实现业务量19.67 亿件，同比增长44.28%，快递收入39.07 亿元，同比增长37.6%。同期全国快递业累计业务量173.2 亿件，同比30.7%；业务收入2181.2 亿元，同比27.2%，市场份额提升至11.36%（16 年为10.3%）。公司业务量及收入增速分别高于行业13.5 及10.4 个百分点。
    2.单票收入下降，但净利率提升
    单票收入：1.99 元，同比下降4.62%，同期行业单价同比下跌2.66%。
    单票成本：13-16 年公司单票成本下降幅度较大，由2.9 元下降至1.57元，降幅达46%。17 年上半年，公司单票成本继续下降，由1.57 下降至1.51 元，降幅4.3%。
    期间费用控制有力：销售费用率由16 年的1.98%下降至1.58%，管理费用率由7.01%下降至6.34%；财务费用率由0.01%转为-0.04%，源自利息支出的大幅减少、利息收入的提升。
    净利率提升。受益于规模优势增强、管理效率提升、费用控制有力，净利率由8.37%提升至17.34%。
    3.信息化、智能化与业务的深度融合提供了高品质、高性价比的快递服务
    1）服务高品质：国家邮政局公布的7 月主要快递企业申诉率表中，公司首次赶超顺丰；今年以来，公司更是连续7 个月领先“三通”。快递服务全程时效较2016 年提速明显，反映了公司快递业务服务品质持续提升。
    2）我们分析认为，网络信息平台、自动化智能化设备与业务深度融合，实现了快件时效、人均效能、运营效率等管理指标的持续提升，降本增效效果显著。
    运输环节：报告期内，公司成功研制“神行者”智能运力管控平台，通过车辆GPS、韵达司机APP 等操作系统，实现对车辆行驶状况进行可视化管控；根据系统大数据统计和分析，对车辆运输异常情况进行识别和及时处理；依照运输任务、安全行驶等数据模块保障和优化运输时效、运输成本和运输安全。
    中转环节：报告期内，公司陆续开发“指环王”扫描枪、“快手”设备、新型摆臂、自动交叉带、矩阵式分拣等高科技产品，依托互联互通的操作、运输、分拣、信息识别管理系统，使转运中心分拣速度、准确性、安全性、包裹完整性等提高到行业较高水平，持续巩固信息化和设备智能化优势，引领“智慧物流”的发展。
    人力成本：公司实施“勤俭进取”的管理文化，通过内部公平竞争、考核激励等机制，提高全员工效，人力成本得到下降。
    4.公司积极布局产业链：智能快递、仓配一体化、跨境物流公司积极布局产业链，在智能快递柜、仓配一体化及云仓、跨境物流等快递产业链和新业务方面持续开拓：
    1）智能快递柜：智能快递柜不仅具备末端收派件功能，还可延伸至广告业务和社区O2O 业务。2017Q1，公司对丰巢科技增资，成为第二大股东。目前，公司已和丰巢、速递易、云柜、中集、富友等各大智能快递柜公司开展合作，日均投递量可达80 万件。
    2）仓配一体化及云仓：随着电商销售额中B2C 占比持续提高，仓配一体化是未来电商物流体系的发展趋势。公司拥有丰富的仓储资源、先进的联合仓WMS 管理系统和高效的运营管理体系，同时借助庞大的网络平台和领先的信息化管理系统，将仓储、运输、配送、数据服务等业务“云化”、互联互通，形成“万仓联盟”，为上下游客户提供仓储租售、管理、运输、配送、寄递等一体化供应链解决方案。截止17 年6 月，公司可利用仓库资源达300 余个，面积超过150 万平方米，并可根据客户分层，灵活搭配、定制专属化服务。
    3）国际业务：截止17 年6 月，公司已在20 个国家或地区开通跨境物流之国际业务。公司将加速海外网点布局，推进主要国家海外仓设立工作，完善跨境物流供应链管理，丰富国际业务产品线。从快递行业数据看，国际及港澳台业务增速正在回升，有望迎来快速发展期。
    5.盈利预测及投资建议：维持“推荐评级”
    1）尽管快递行业增速较2016 年有所下降，但仍处于快速发展期。高频、小额、生鲜网购习惯养成有望刺激同等交易金额下产生更多快递业务量，且未来行