2017 上半年公司继续深化四个战略转型，制订《全面风险管理工作方案》，坚持稳健经营、坚守合规底线，在资产管理、基金管理、自营业务等保持行业领先。顺利获得穆迪国际评级，推进境外业务发展；积极推进A 股增发工作，提升资本实力。随着公司各项业务创新转型的持续推进，未来业绩有望得到进一步提升。
    固定收益类投资再创佳绩，多元布局增强自营业务创收能力
    权益类自营业务秉承价值投资理念，增强全球化资产配置，上半年投资组合净值增长率在市场50 亿以上规模的普通股票型加偏股型基金中排名前10%。固定收益类自营交易业务保持良好发展态势，银行间债券市场做市业务排名全市场第一，成为首批获得债券通报价机构资格的4 家券商之一。持续推进FICC 业务，积极推进衍生品场内多品种交易和场外销售与交易转型，拓展多元创收。东证资本新设直投基金6 只，累计管理规模达239亿元。上半年实现投资净收益30.9 亿元，同比+208%。
    主动管理优势日愈凸显，投行IPO 业绩增长靓丽
    东证资管坚持主动管理路线，6 月末AUM 1777 亿元，较年初增长15%，其中主动管理资产规模1708 亿元，占比高达96%。主动管理权益类产品回报率达27%，远超沪深300 指数表现，品牌影响力持续增强。上半年实现资管净收入6.4 亿元，同比+55%，排名行业第5。东方花旗上半年IPO规模33 亿元，同比+800%，合资券商中排名第1；再融资规模31 亿元，同比-66%。债券承销规模274 亿元，同比-30%，主要由于公司债、企业债规模大幅下滑。财务顾问业务稳步推进，上半年交易规模91 亿元。上半年实现投行业务净收入6.4 亿元，同比-9%。
    经纪场外业务创新增长强劲，资本中介持续稳步推进
    经纪大力发展PB 业务，全面推进私募基金托管及运营外包综合服务，增长势头强劲。在线运行托管及运营外包产品组合达683 只，同比+324%，业务规模449 亿元，同比+509%。上半年股基交易量1.6 万亿元，市场份额1.38%。实现经纪业务净收入6.8 亿元，同比-19%。资本中介稳步推进，6 月末两融余额109 亿元，较年初增长5%，排名行业第21。股票质押业务规模353 亿元，行业排名第13。受新增次级债券、公司债券等融资利息支出影响，实现利息净收入-7.9 亿元，同比-118%。
    国际化布局紧握政策红利，增强综合金融服务能力
    公司依托东方香港推进全球化战略，同时抓住“沪港通”、“深港通”、“债券通”等跨境业务及大湾区政策红利的机遇，不断增强综合金融服务能力。根据2017 上半年业绩情况上调盈利预测，预计2017-19 年EPS 为0.5 元、0.53 元和0.57 元，对应PE 为20、18 和16 倍。根据可比公司当前估值情况，给予2017 年34-38 倍PE，维持目标价17-19 元，维持买入评级。
    风险提示：业务开展不如预期，市场波动风险。