每10 股派发现金股利1.5 元，现金分红9.3 亿。
    点评：
    业绩表现落后于行业平均水平，以自营为主导的业务结构造成业绩波动较大。证券行业营收同比下降43%；行业净利润同比下降50%。净利润较2015 年减少了50 亿，其中经纪业务（代理买卖证券业务净收入）比2015 年减少了18 亿，同比-53%，核心原因是行业容量收缩50%；自营业务（投资收益+公允价值变动）较2015 年减少了66 亿，同比-67%，2012-2015 年公司自营收入占营收总额的比例均值是66,2016年该比例是47%，这个比例是行业里最高的，远高于行业平均水平。
    高杠杆率导致导致利息净收入为负，而行业平均水平为营收的10%。利息净收入主要包括信用业务收入及相关支出、同业存放公司债券、次级债以及收益凭证利息支出等。行业整体来看，利息净收入占应收的额10%左右。东方证券两融利息收入8.5 亿（2015 年为14 亿），股权质押式回购利息收入22 亿（2015 年为17 亿），但卖出回购金融资产利息支出 17 亿（2015 年为21 亿）、公司债利息支出11 亿（2015年仅为4 亿）。公司权益乘数（总资产/净资产）高达5.19, 2015 年为5.77，行业平均水平为3.5,高杠杆率导致利息净收入为负。
    战略收官之年，新阶段新发展。2017 年是公司三年战略规划的收官之年，公司重点工作有：加快资本补充，优化资产配置，加强流动性管理；完善管理体制、经营机制，加强人才引进和培养；融入申能集团管理，积极推进产融结合工作。
    投资建议：随着市场的平稳修复，券商业绩修复，证券行业整体行情回暖，公司作为投资导向型的券商，业绩上行弹性较大，给予公司“增持”评级。预计2017-2019 年EPS 分别为：0.46、0.69、0.75，同比增长24%、50%、9%，六个月目标价16 元/股，对应35 倍PE。
    风险提示：监管趋严，政策性风险；业绩受股市波动影响的风险。