一方面是因为公司的营业部数量较少，基础薄弱；另一方面则是公司整体投研实力较强，在整体发展战略上侧重依靠自营与资管来带动公司成为综合型券商。
    公司制定的发展战略是成为综合金融服务投资银行，并为此制定了主要的步骤：第一，进入证券业内前10 名。由于公司经纪业务比较薄弱，主要依托自营业务带动；第二，公司三年战略规划主要有四个方面：资本驱动、人才驱动，客户驱动，创新驱动。公司2016 年上市港股也是为了实现AH 同步上市，拓宽资本补充的渠道。资本的补充有利于提升公司杠杆水平，开展创新业务。2012 年证券行业创新大会以后东方抓住了较多创新业务发展的趋势，2015 年创新业务收入占比20%左右。
    盈利预测与投资评级：我们预测东方证券2016 年、2017 年和2018 年分别实现营业收入77.59亿元、96.16 亿元和104.42 亿元；归属于母公司净利润分别为31.59 亿元、45.46 亿元和48.71亿元，对应每股收益分别为0.51 元、0.73 元和0.78 元。2016 年、2017 年和2018 年东方证券每股价值分别为21.22 元、22.06 元和25.04 元。首次覆盖，给予“增持”评级。
    风险因素：交易量持续下跌风险和自营业务的波动性；准入门槛降低的风险，创新业务业绩不达预期。