公司业绩符合预期。
    费用率变化平稳，经营稳健。从费用情况来看，2017 上半年公司销售费用 3.43 亿元，同比上升 38.16%，主要原因是公司经营规模不断扩大，广告推广等经营费用相应增加。公司管理费用 3.59 亿元，同比上升26.04%，主要原因是公司规模扩大，管理人员薪酬、折旧及装修费等管理费用增加所致。公司财务费用 586.62 万元，同比上升 30.60%，主要原因是借款导致的应付利息增加所致。公司销售费用率 13.23%，同比上升 0.31pp，公司管理费用率 13.85%，同比下降 0.97pp，公司财务费用率 0.23%，同比维持不变。
    盈利预测：公司一手抓管理运营，不断提升现有医院利润率保证内生增长；一手抓扩张，不断扩大医院规模收入，保持利润快速增长。中长期而言，公司是一支不可多得的优质成长股。我们预计公司 2017-2019 年 EPS 分别为 0.48、0.63、0.84 元，对应 PE 分别为 46、35、26 倍，建议积极关注，继续给予“增持”评级。
    风险提示：业务开拓及经营风险，技术及人才风险