由于2016年二季度高基数影响，收入增速较一季度放缓；公司产品出口旺季通常为三季度，2016 年由于受杭州举办G20 峰会影响，选择在二季度提前发货并确认收入。上半年新接订单以美元计同增10.5%，全年收入有望平稳增长。
    上半年毛利率35.17%，同比提高4.5 个百分点，其中手工具毛利率为35.14%，同比增加4.4 个百分点，主要得益于公司推出的畅销新产品单位附加值及毛利率较高；智能装备毛利率为35.28%，同比增加2.2 个百分点。
    ◆收购国际知名手工具品牌，扩大品牌渠道优势
    公司坚持创建自主品牌+收购国际优质品牌的发展战略，拓展优质渠道资源，提升旗下五金工具品牌的全球市占率。公司继续加深与劳氏、沃尔玛、家得宝等客户合作，进一步开拓非洲、南美洲等市场。外延方面，公司以8.6亿元收购美国钉枪巨头Arrow，加强北美市场分销体系和服务能力。
    ◆智能装备进入收获期，上半年实现高速成长
    智能装备进入高速成长期。激光测量：公司整合华达科捷、PT 公司，跃居世界领先水平。机器人：物流机器人进军国际市场，成为史泰博全球仓储智能化唯一供应商；安防机器人签约鲁能集团、绿城集团，进入军工合作领域。激光雷达：自主研发的Toucan 系列产品国内领先，下半年进入销售阶段，用于无人搬运叉车、机器人、无人驾驶汽车扥，实现进口替代。
    ◆维持买入，目标价下调至19 元
    主业增速平缓，汇兑损失导致财务费用增加，下调2017-2019 年归母净利润至7.20/8.59/9.97 亿元，EPS 0.67/0.80/0.93 元，目标价调至19 元。
    ◆风险提示：全球五金工具产品需求下滑；智能装备产品销售不及预期。