从半年度业绩表现及前三季度预增情况来看，我们前期对公司全年持续快速增长的判断再次得到印证。工程施工、材价信息以及国际化三大增长引擎持续启动，上半年工程施工业务增长超出市场预期。上半年公司工程施工、材价信息、国际化三大业务分别增长70.86%、-8.91%、36.45%，其中工程施工业务上半年表现极其亮眼，主要得益于政策催化下建筑工程信息化行业的高景气以及公司新品的不断推出；国际化业务方面，新产品以及区域拓展持续推进，基本符合市场预期；材价信息上半年增长略低于市场预期，目前公司正在各个省深耕细作，每个省做到一定深度后预计每年能达到6-8 个亿的收入规模，未来仍看好该业务的发展前景。
    传统业务工程造价业务保持6.61%的稳步增长，这一增速实际已经包含了到公司造价业务从license 模式向云服务模式转型后对当年收入的负面影响。业务模式的顺利转型给公司带来的积极影响正在逐渐体现，上半年公司在收入同比超过15%的同时，销售费用不增反降5.65%，主要是业务推广及咨询服务费用的显著下降。上半年公司云端转型顺利推进，除了最早推出的云计价产品之外，云计量将在今年进入试点阶段，且施工阶段的BIM5D、劳务实名制管理、物资验收管理等多个产品将实现云化，后续有望实现公司产品线“云+端”模式的全覆盖。
    盈利预测和投资建议：预计公司2017-2019 年实现归属母公司净利润分别为5.52、7.19、9.28 亿元，分别同比31%、30%、29%，2017-2019 年EPS 分别为0.49、0.64、0.83 元/股。维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：房地产投资增速下滑；新业务推进情况不达预期。