公司2017 年上半年收入及利润增速较高，业绩亮眼，与公司战略及业务布局密不可分。围绕核心客户需求，公司坚决执行“新产品，老客户”发展战略，新品前期布局开花结果，放量后形成强劲拉力。
    业务结构持续优化升级，打造一体化解决方案供应商。报告期内，公司消费性电子业务占比大幅增加，已达营收68.21%，同比+156.21%，成为绝对支柱；通信及汽车电子业务规模扩张但累计占比不超过10%；电脑互联产品及精密组件由于成长性偏弱已被主观缩减，下降至19.71%。公司业务结构持续优化，表现强劲的消费类电子已成为主要动力。其细分领域中，公司积极布局声学、天线、无线充电、马达，紧贴核心客户需求深化垂直整合能力，在精密制造实力不断加强的同时积极向一体化解决方案供应商发展，正在受益于消费类电子领域精密化、一体化的整体趋势。
    盈利能力总体良好，研发投入加快创新升级步伐。公司报告期内各项业务总体保持20%以上毛利率，基本与过去持平；净利润同比+70%以上，预计Q3 仍将保持50%-70%增长速度，盈利能力总体良好。此外，公司近年来研发投入显著增加，2014-2016 年累计研发投入19.81 亿元，报告期内投入5.6 亿元，同比+50%以上，技术创新及提前布局有助于强化其核心竞争力、进一步开拓潜在市场。
    新业务布局进展加快，产能扩张放量在即。公司一方面深耕主业，巩固优势产品的核心市场地位，一方面围绕核心客户需求积极扩张业务版图，产品横跨连接器、声学、天线、无线充电、马达、电子模块等。为加快新业务拓展步伐，公司配置资金投入多项扩产扩建项目，现有多个新工厂处于施工建设当中，建筑面积累计增长90 万平，建成后有望实现现有产能翻倍；为实现强强联合，公司还于报告期内收购惠州美律、上海美律，获取先进技术及市场份额，强化声学领域探索能力。预计公司未来将大幅受益于新业务扩张及其垂直整合，产品放量推动业绩扩张动力显著。
    风险因素。1.核心客户业绩不及预期；2.新业务整合能力弱；3.市场竞争加剧
    盈利预测、估值及投资评级。公司为国内连接器领域垂直整合能力较强的龙头企业，目前正积极优化业务结构，扩宽业务布局。预计未来新品逐步导入实力较强的核心客户，有望为业绩增长贡献重要力量。我们上调公司2017/18/19 年稀释后的EPS 预测为0.57/0.82/1.04 元（原预测为0.57/0.74/0.92 元），参考可比公司估值，按照2018 年PE=32 倍，给予目标价26.24 元，维持“买入”评级。