公司一季度营收39.3亿元，同比增长87.6%，归属母公司净利润为3.01亿元，同比增长51.2%，处于此前预告40~60%中间略偏上，符合预期，对应EPS为0.14元。公司同时展望上半年业绩区间为6~7.2亿，同比增长50-80%，区间中值对应二季度业绩为3.6亿，同比大增80%，增速相对一季度进一步向上，大超市场预期，验证我们此前对二季度单季业绩增速超70%的判断；
    2、一、二季度超预期源自诸多新品的放量和经营效率提升。
    公司解释高增长源自：在稳固优势产品与优势行业市场地位的同时，不断开拓新业务、新市场，使公司业绩和利润得到相应提升。
    同时，公司持续开展流程优化、加大产品研发投入，有效实现了成本控制与技术创新，为公司可持续发展提供了有力支撑。具体动因我们前期亦指出：一季度高增长主要来自公司在iPhone7新品音频转接头的放量和自动化率的提升、新款Macbook Type-C电源及转接线的持续拉货、非苹果阵营TYPE-C快充的放量、精密制造和通讯业务高增长、美特并表等几方面因素，尤其是转接头贡献最明显，并且这个业绩增长是公司多项新业务线大量研发和资本开支投入，以及HOV拉货低于预期的基础之上。我们看到一季度毛利率已环比提升0.7个点至20.8%，另外，一季度财务费用有4260万，主要因为汇兑损益因素，而汇兑影响在后续几个季度预期会降低；二季度环比一季度更好，除了季节效应外，二季度苹果促销以及华为、三星等新品驱动亦有贡献，公司的经营效率亦在持续提升；3、17年迎来全面高增长，下半年更值得期待。
    公司在年报中指出，将继续巩固在电脑及其周边、消费电子领域的市场优势地位，同时积极拓展汽车、通讯等领域的业务与市场。
    在细分市场领域，以消费电子为例，公司除围绕“老产品、新客户”积极拓展优势产品的业务范围和市场份额外，同步将着力开拓声学器件、音射频、无线充电等新产品的客户与市场。我们认为上半年高增长只是一个开始，今年下半年才是诸多新品真正放量时刻，更值期待。公司全面参与IP8新品创新，从Lighting线和音频转接头，再到新增声学、天线、无线充电、潜在耳机等多项新品，苹果单机价值有望从iphone6s的十几块到IP8新品一百多元，弹性非常可观。此外，公司全面参与HOV等国产品牌的TYPE-C/大电流快充等产品，17年亦迎来放量。
    4、三年黄金增长可期，打造精密制造平台龙头。
    公司当前新品序列能见度高，精密制造平台逻辑持续兑现，能够为苹果、华为、微软、索尼等3C核心大客户提供整体精密制造方案，此外公司围绕通信（企业级\光模块\基站天线\滤波器）、汽车电子（新能源\智能汽车）等长线布局正逐渐开花结果，望打开长线空间。公司当前站在未来三年新一轮高增长起点，中线对标AAC、长线对标安费诺逻辑清晰，超千亿市值空间值得期待。
    5、维持强烈推荐，上调目标价至33元 ！ 我们维持17/18/19年EPS 0.95/1.4/2.0元预测，当前股价对应PE仅为28/19/13倍，当前仍被低估，我们上调目标价至33元，对应17年35倍PE，维持"强烈推荐-A"评级，招商电子首推三剑客品种 ！ 风险因素：大客户销售不及预期，新品新业务布局不及预期，竞争加剧。