先强药业快速发展带动化药业务整体高增长，2017 年化药业务实现营收2.59 亿元，同比增长37.05%。
    17 年H1 中成药业务保持8.31%稳增长，脑栓通放量期高速增长：
    公司中成药包括复方血栓通、众生药、脑栓通、清热祛湿颗粒等产品。2017 年H1 中成药业务实现营收5.92 亿元，同比增长8.31%。其中，复方血栓通、众生丸、清热祛湿颗粒等产品增速维持稳定，脑栓通正处于产品销售放量高增长期，未来有望成为5 亿级别的重点品种。
    合理拓展眼科产业，眼科医疗器械和眼科医疗服务布局初见成效：
    眼科作为公司核心业务，已获批文产品达12 个，基本形成覆盖眼科的全品类产品集群。在药品的基础上，2016 年公司投资设立前景眼科，以眼科CSO 平台为基础，逐步在眼科医疗服务、器械和药物等领域进行卡位，合理拓展眼科产业。2017 年H1 眼科医疗器械业务实现营收1138.84 万元，营收占比约1.20%；眼科医疗服务业务（并购奥理德视光学）实现营收334.05 万元，营收占比约0.35%，眼科产业拓展初见成效。
    携手药明康德研发肿瘤、心脑血管等重磅领域的创新品种：
    公司携手药明康德，积极开展1.1 类小分子创新化学药研发的战略合作。目前公司已与药明康德签订了10 个具体项目，其中，治疗小细胞肺癌、胃癌、食管癌等恶性肿瘤的一类创新药ZSP1602 原料及胶囊临床试验获批。未来公司将与药明康德在研发上持续合作，大力推进公司的创新药研发。
    盈利预测与估值
    根据公司现有业务情况，我们测算公司17-19 年EPS 分别为0.57、0.65、0.75元，对应21、18、16 倍PE，给予“强烈推荐”评级。
    风险提示：公司项目落地低于预期，国家政策变化风险；市场竞争加剧。