■2017H1 营收实现持续增长，基建及地产业务收入占比逐渐提升：公司2017 年上半年实现营业收入5252.55 亿元（同比+11.8%），相当于2016 年全年营收9597.65 亿元的54.73%。从业务结构来看，公司房建、基建、地产及勘察设计业务分别实现营收3286.11 亿元（同比+4.4%）、970.36 亿元（同比+33.0%）、926.92 亿元（同比+21.6%）、32.19 亿元（同比+1.0%）。基建业务收入增长240.79 亿元，占公司营业收入增长总额的 43.1%。房建业务仍是公司最主要的收入来源，占比达到62.6%，但近年来比重已逐渐降低（2015H1 为72.0%、2016H1 为67.0%）；基建、房地产业务营收增速较快，占营业收入比重逐渐提升，基建业务2017H1 占比达到18.5%（2015H1 为13.4%、2016H1 为15.5%），地产业务2017H1 占比达到17.6%（2015H1 为13.9%、2016H1 为16.2%）。从市场结构来看，国内业务实现营收4880.80 亿元（同比+11.4%），收入占比为92.9%（同比-0.4 个pct）；海外业务实现营收371.75 亿元（同比+17.7%），收入占比为7.1%（同比+0.4 个pct），海外收入规模创公司上市以来的新高。分季度来看，公司Q1、Q2 分别实现营收2348.27亿元（同比+9.7%）、2904.27 亿元（同比+13.6%），Q2 营收环比增速达到23.7%。
    ■基建业务及海外新签合同额快速增长，地产业务土地储备大幅增加：根据公司中报显示，公司2017 年上半年建筑业务新签合同额11955 亿元（同比+33.7%）。从业务结构来看，房建业务新签合同额8234 亿元（同比+23.4%），占新签合同总额的68.9%；基建业务新签合同额3667亿元（同比+64.5%），占新签合同总额的30.7%；勘察设计业务新签合同额53 亿元（同比+35.9%），占新签合同总额的0.4%。房建业务仍是公司新签合同额增长的主要来源，基建业务新签合同增速较快，成为新签合同额增长的重要驱动因素。从市场结构来看，国内新签合同额10837 亿（同比+30.2%），占新签合同总额的90.6%；海外新签合同额1117 亿（同比+80.5%），占新签合同总额的9.3%，均实现了快速增长。单月来看，公司6 月份新签合同额达到4143 亿元（同比+85%），占上半年新签合同额的34.7%，为上半年单月最高值。2017H1 公司地产业务期内合约销售额1223 亿元（同比+49.9%），期内合约销售面积846万平方米（同比+38.1%），期末土地储备8447 万平方米（同比+34.4%），新增土地储备约791 万平方米（同比+127.3%）；新开工面积962 万平米（同比+16.9%），完成投资额755 亿元（同比+155%）。
    ■盈利能力稳健提升，海外业务毛利贡献提升，期间费用率略增：报告期内，公司综合毛利率达到10.4%，较2016H1 提高了0.2 个pct，如考虑营改增的因素则公司毛利率实际提升幅度更高。从业务结构来看，公司房建、基建、房地产及勘察设计业务毛利率分别为5.8%（同比+0.7个pct）、8.0%（同比-1.3 个pct）、28.0%（同比-2.5 个pct）及17.5%（同比-0.7 个pct），毛利贡献占比分别为34.6%（同比+0.9 个pct）、14.2%（同比+0.2 个pct）、47.4%（同比-1 个pct）、1.0%（同比-0.2 个pct）。从市场结构来看，公司国内业务毛利率为10.5%（同比-0.07 个pct），毛利贡献占比为94.0%；海外业务毛利率为8.9%（同比+3.5 个pct），毛利贡献占比为6.0%。期间费用方面，报告期内公司期间费用率为3.0%，同比上升了0.3 个pct，其中管理费用率为1.90%（同比+0.14 个pct）、销售费用率为0.25%（同比+0.02 个pct）、财务费用率为0.86%（同比+0.19 个pct）。财务费用增加13.96 亿元（同比+44.4%）的主要原因为公司长期和短期借款相应增多、中海地产完成收购中信物业组合等原因导致相应的利息费用增加等。资产减值方面，报告期内公司发生资产减值损失32.1 亿元，同比增加1.2 亿元（+3.9%），主要是存货跌价损失增加14.22 亿元。销售净利率为4.9%，同比提高了0.3 个pct。ROE（加权）为8.6%，同比基本持平。资产负债率为79.3%。
    ■经营及投资性净现金流流出增加，货币资金余额及预收款项同比增加：截至报告期末，公司经营性净现金流为-587.3 亿元，较2016 年同期净流出大幅增加659.0 亿元（同比-919.0%），经营性现金净流出主要来自于：1）房地产业务（240 亿元，主要为拿地支出增加所致）；2）建筑业务（262 亿元，主要为支付分供商款项增加所致）。投资性净现金流为-170.6 亿元，较2016 年同期净流出增加54.3 亿元，主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金和投资支付的现金增加所致。报告期末公司货币资金余额为2513.