小间距业务持续高景气，公司LED及其模组业务将会持续收益。此外，下半年随着大尺寸面板的下滑，全行业来看，电视整机的出货下半年有望回复增长，预计公司LCM业务下半年会有更加优异的表现。
    2. MFLX整合良好，大客户备货确保全年业绩
    MFLX新管理团队从客户、成本、效益、质量、交付等方面入手，全面激活了MFLX新的活力。MFLX本身是A客户的FPC重要供应商，今年在A客户的料号数将大幅提升，份额相比往年将有提升。此外，公司在一季度时已经重回国内一线客户的优秀供应商名单，并且通过了国内新客户的供应商体系认证。在新能源方面，MFLX在FPC产品研发能力极强，获得了客户的高度认可。MFLX作为全球一线FPC厂商，国内客户认可度极高。公司当前产能仅能满足A客户，公司正积极推动新增产能的建设，预计未来3年内产能将会有3-4倍的增长，满足国产手机，新能源汽车，汽车电子领域客户需求。
    上半年MFLX实现收入19.8亿元，同比增长12.6%，毛利率11.89%，保持稳定。17年下半年随着A客户新产品的备货，我们判断MFLX将迎来被收购以来的第一个收入高峰，17H2-18年将是MFLX高速爆发期。看好MFLX凭借技术、产能优势不断拓展新客户。此外，MFLX毛利率相比国际FPC龙头还有一定差距，公司毛利率依然有改善空间。随着智能手机功能的不断提升，智能硬件/家居的快速增长，以及汽车电子/新能源汽车的发展，FPC 的应用领域正在快速增加，市场规模稳步提升，MFLX未来发展潜力巨大。
    3.投资建议：
    公司传统业务、FPC 业务均有望保持高增长，此前公司已用理财产品对冲财务费用，待下半年理财到期之后，高额财务费用负担即将消除，我们预计公司2017-2019 年净利润分别为7.04/12.26/17.39 亿元，当前股价对应PE 41/24/17X，维持“推荐”评级。
    4.风险提示：
    备货不及预期，良率不及预期，新品导入不及预期。