公司原有业务上半年实际盈利约2.0 亿元，提升非常明显。随着新增产能的快速投产，LED 及其模组业务营收同比增长124%，触控面板及LCM 模组业务营收同比增长164%，下半年有望继续保持迅猛增长。
    MFLX 焕发新的生机与活力，盈利能力大幅提升：公司对MFLX 客户开拓、技术、生产及管理改善成效显著，上半年FPC 软板实现盈利6170 万元，而去年同期则亏损约2000 万美元，公司盈利能力得到大幅提升。MFLX 在A客户的料号由原来的2 个增加至5 个，且供货占比得到大幅提升。A 客户新品三季度已经开始批量生产，随着公司产能释放及新产品合格率的不断提升，盈利能力将进一步增强。
    FPC 软板产能大举扩张，未来高增长可期：A 客户手机采用FPC 软板数量每年均有增加，iPhone8 较iPhone7 增加4-5 片，单机价值量提升约15%，预计A 客户明年新机还会增加2-5 片。A 客户FPC 软板每年需求超过500亿元，目前日本供应商扩产意愿不强，公司正在积极扩产，盐城产业基地已经开工建设，设计产能是现有三倍，预计明年一季度起逐步投产。MFLX 是A 客户FPC 软板大陆唯一供应商，在反应速度、配合度及成本方面具有核心优势，有望获得A 客户的重点扶持，承接转移订单。此外，MFLX 重回华为优秀供应商名单，新开拓了vivo、OPPO 等客户，并在新能源汽车FPC 新产品上获得了客户的高度认可，新能源汽车使用FPC 软板数量将大幅增加，公司将显著受益。无线充电有望成为高端旗舰手机的主流配置，预计2018 年将有近一半的手机搭载无线充电，手机无线充电迎来发展新机遇，公司的无线充电接收端FPC 软板有望在国内手机品牌上推广应用，发展前景广阔。目前公司产能紧张，新增产能投产后，在非A 客户的拓展上也有望取得较好的进展，我们看好公司在FPC 软板产业的布局及产能扩张，将成为公司未来强劲增长的重要抓手。
    新旧业务高增长共振，下半年插上腾飞翅膀：公司预计今年1-9 月净利润变动区间3.6~4.34 亿元，同比增长变动幅度145%~195%。公司基站天线、滤波器、LED、电视整机、LCM模组及触摸屏等业务，传统旺季在下半年，再加上扩张产能释放的利好叠加，原有业务下半年有望持续发力；随着A 客户新机的投产，FPC 软板业务在下半年将迎来爆发式增长，下半年公司原有业务及MFLX的FPC 软板业务将共同发力，实现高速增长。
    投资建议
    预测公司2017/2018/2019 年EPS 分别为0.65/1.29/1.76 元，现价对应市盈率分别为41.7、21.2 及15.4 倍，维持 “买入”评级，上调目标价至38.6元。
    风险
    触摸模组及LCM 模组、LED 及模组竞争激烈，毛利率提升困难，FPC 产能释放不及预期