2）利润分配预案为向全体股东每10 股派发现金红利0.1 元（含税）。
    二、分析与判断
    FPC、LED 及触控显示发力，助力营收高增长
    1、（1）上半年业绩符合预期，营收高增长。（2）公司综合毛利率为13.00%，同比下降3.68 个百分点。（3）传统业务：精密钣金、精密铸造、LED 及其模组、触控面板及LCM 模组的营收同比增速分别为38.66%、-10.24%、124.21%、164.77%；收入占比分别为4.55%、14.73%、21.95%、26.12%；毛利率分别为18.33%、19.89%、14.26%、8.25%，前三者同比下降3.01、0.63、1.33 个百分点，后者同比上升2.04 个百分点。新增业务：柔性线路板电子产品业务的营收占比为32.38%，毛利率为11.89%。（4）期间费用率为10.51%，同比下降1.42个百分点。销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为2.48%、5.12%、2.91%，同比分别下降0.93 个百分点、下降2.15 个百分点、上升1.67 个百分点。
    2、我们认为，上半年公司营收同比增长152%，主要原因是：1）传统业务方面，LED 及其模组业务、触控面板及LCM 模组业务均实现高增长。报告期内，公司LED及模组业务实现营收13.44 亿元，同比增长124.21%，触控面板及LCM业务实现营业收入15.98 亿元，同比增长164.77%。2）MFLX 并表带来的收入增长。报告期内，MFLX 实现营业收入19.81 亿元，占公司营业收入比重达到32.38%。上半年归母净利润同比下滑21%，主要受支付为收购MFLX 100%股权而发生的并购贷款利息影响。目前，公司募集资金已经到位，预计随着相关融资款项偿还的完成，公司财务费用将回归常态。
    财务费用回归常态，三季度业绩增长显现
    1、半年报中披露，上半年归属于上市公司股东的净利润为1.19 亿元，预计2017年1-9 月，归属于上市公司股东的净利润变动区间为36059.10~43418.1 万元，同比增幅为145.00% ~195.00%。
    2、我们认为，公司上半年业绩下滑主要受并购贷款利息影响。上半年，公司财务费用达1.78 亿元，而去年同期仅为3013 万元，扣除贷款利息的影响，我们预计上半年公司实际净利润有望达到2.67 亿元。下半年公司财务费用将回归常态，全年业绩有望实现高增长。
    MFLX 客户拓展持续推进，新能源汽车领域推进效果显著
    1、上半年，MFLX 实现营业收入19.91 亿元，实现净利润6171 万元，在业务拓展方面也取得较大进展。2017 年一季度，MFLX 重回国内一线客户的优秀供应商名单，并通过国内新客户的供应商体系认证。另外，MFLX 在新能源汽车FPC 新产品的研发能力显著，并已获得客户的高度认可。预计本年度MFLX 在新产品的研发、生产和交付方面有望取得突破。
    2、我们认为，MFLX 在消费电子领域优势明显，预计供应大客户苹果的配套产品的单机价值量将会提升，供应料号有望从2 个提升至5 个，份额占比也有望进一步提升。新能源汽车领域客户特斯拉的开拓也取得较大进展，新能源汽车领域的开拓将打开公司长线增长空间。
    三、盈利预测与投资建议
    预计公司2017~2019 年的EPS 分别为0.62、0.82 和0.99 元，当前股价对应的PE 分别为44X、33X 和28X。考虑公司领先的FPC 生产技术以及在消费电子领域的多角度涉入和新能源汽车领域的布局，业绩具备较大的增长弹性，给予公司2017年50~55 倍PE，未来6 个月合理估值31.00~34.10 元，维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    4.5G、5G 建设推进不达预期；行业竞争加剧；新技术创新及应用不及预期。