其中触控及LCM模组业务同比增长达165%，占比达26%，其次是LED及模组增速达124%，占比为22%。此两块业务增长主要来自于产能扩张及新客户开拓。FPC业务上半年实现收入19.8亿，占比达32%。2Q淡季FPC新增产能未完全开出，对于毛利率产生一定影响。并购贷款利息导致净利润同比下降，内生增长可观。1H17净利润1.2亿元，同比下降21%，落在业绩预告下缘区间。利润下降主要是由于为收购MFLX而支付较多贷款利息，下半年募集资金置换后财务费用将显著降低。扣除MFLX贡献的19亿营收和6171万利润，公司原主业营收/扣非利润增速在70%/40%以上，增长可观。 
    A客户份额有望持续增加，FPC业务将迎爆发式增长。A客户新机种导入3D摄像头识别、无线充电技术等多种新技术，单机FPC用量从上一系列的17片提升至20片以上，单机价值量提升明显，18年新产品有望继续新增2片以上。经过一年来公司对MFLX的整合，MFLX产能持续扩张，经营效益大幅改善，上半年扭亏为盈实现6171万利润。MFLX在A客户新品中将获得更大份额，料号从原有2片增加3片。MFLX于国内客户也有新进展，重回华为优秀供应商，OV等客户也逐渐开拓。增长动能强劲。伴随着盐城新产能于1Q18开始陆续达产，公司FPC业务有望迎来爆发式增长，成为公司最主要业绩增长动力。 
    三季度展望积极，3Q利润将达2.42~3.15亿。公司三季度业绩预告显示公司3Q利润有望突破3亿，略超市场预期，预计FPC旺季量产出货将对业绩形成主要提振作用。同时叠加今年主业产能扩张，在下半年旺季到来时也将有较好业绩表现。 
    看好于A客户FPC份额持续提升趋势，给予"增持"评级。手机技术创新驱动FPC用量持续增加，公司于A客户FPC份额有望持续增加。预计2017-19年EPS分别为0.67、1.17、1.54元，对应PE为41、23、18X，维持"增持"评级。 
    风险提示：竞争加剧、产能扩展不及预期