其中外加剂新材料实现营收5.63 亿元，同比增47.5%，商品混凝土实现营收1.03 亿，同比增89.1%。净利润下滑主要由原材料成本大幅上涨所致，受环氧乙烷价格大幅上涨影响，公司新型建筑材料上半年营业成本较去年同期大增78.9%，毛利率为21.3%，同比减11.99%。环氧乙烷的价格一季度达到了近四年来的高位，二季度较一季度已经有较为明显的回落，以百川资讯燕山石化环氧乙烷价格为例，目前环氧乙烷价格约9000 元/吨左右，较年初高点11000 左右下降约20%，公司二季度实现净利润4862 万元，较一季度3065 万元环比有明显改善。公司下半年业绩增速望迎拐点，预计前三季度净利润增速约为0-30%。
    践行跨区域战略，壮大水泥外加剂市场份额
    公司借助品牌和渠道优势，进军水泥外加剂新领域，凭借技术与营销一体化优势，取得济青高铁、金台铁路以及宁波穿山港等多个高铁项目。报告期内，公司夯实了区域战略布局，紧随国家“一带一路”的战略步伐，积极发展海外业务，产品远销马来西亚、印尼、印度、俄罗斯、墨西哥、南非等国，菲律宾产业基地也已建成投产，具备在菲律宾市场开展业务的基本条件。报告期内，公司还取得云南招标股份有限公司20.83%的股权，云招股份是云南省规模最大、资质等级最高的招标代理机构和 PPP 项目咨询机构。公司全资子公司科之杰集团投资 1000 万元设立河北科之杰新材料有限公司，有望分享京津冀协同一体化发展带来的机遇。
    践行跨领域战略，外延式扩张进行时
    延伸建设综合服务外延：报告期内公司建设综合技术服务业务实现营收1.37 亿元，较去年同期增24.7%，毛利率约40.9%，较去年同期减6%，基本保持稳定。报告期内公司全资子公司收购南京正华捷通电子系统工程有限公司股权，夯实公司在装配式建筑系统解决方案方面的优势，推进由检测和设计，向消防、环保、工业、节能等业务的跨领域的外延式发展。向医药大健康领域外延扩张：报告期内公司以1.65 亿元收购沈阳亿灵医药科技有限公司55%股权向，亿灵医药是中国第一家获得CNAS 认证的CRO公司，是中国第一家以全面合作管理模式与医院合作的临床CRO公司，是辽宁省生物等效性及药代动力学博士后工作站，获国家发改委授予中国唯一一家生物等效性及药代动力学检测工程研究中心。标的公司业绩承诺2017-2020年度的净利润分别不低于2,500万元、3,250万元、 4,225万元和5,281.25万元。参股20%与亿灵科创成立新公司，并将亿灵科创名下所有的在研项目、药品批件及相关资产投入标的公司。报告期内公司增资参股深圳长宜科创医药有限公司20%股权，向医疗营销渠道产业延伸，以CRO为立足点，延伸上游医药、医疗器械研发和下游营销渠道行业，构建医疗大健康产业链。
    盈利预测与估值
    公司是国内减水剂行业龙头，二季度以来盈利持续向好，业绩增速拐点下半年可见。公司践行“跨区域，跨领域”发展战略，外延式扩张从传统的减水剂、检测设计业务到未来跨领域的大健康业务板块布局战略践行清晰可见。新区域、新领域有望迎来新成长。我们预计公司 2017-2019 年 EPS 分别 0.59元、0.75元、0.91元，当前股价对应PE 分别为22倍、17倍、14倍，给予“买入”评级。