（2）销量：有机胺二季度环比销量下降22%，而己二酸有12%的增加。
    （3）毛利率：二季度单季综合毛利率17.75%，同比环比均有收窄，主要原因也是产品价格的回落和基础原材料价格维持高位。。
    2. 煤制乙二醇：5 万吨装置维持满产，50 万吨新建装置值得期待
    2015 年8 月投产以来，年产5 万吨装置一直运行正常，并基本处于满产状态，产品满足聚酯级要求。受益于公司基于煤气化平台的产业链一体化优势，50 万吨新建装置的新增投资将显著降低，目前装置建设正稳步推进中，预计将于18 年一季度投产。
    3. 其他在建项目将于年内投产
    （1）氨醇平台：公司煤化工产业链的核心中间品，目前产能220 万吨（160 万吨合成氨+60 万吨甲醇），公司甲醇缺口20 万吨，新增100万吨氨醇产能，主要用于填补甲醇缺口，尿素和复合肥等新建项目的配套需求。
    （2）肥料功能化项目：新增100 万吨尿素（并淘汰原有30 万吨老装置），50 万吨复合肥，预计将于四季度投产。
    4.投资建议：
    我们预计公司2017-2018 年EPS 分别为0.69、0.93，对应PE 17X、12X，维持“推荐”评级。
    风险提示：
    尿素需求低迷，产品价格回落，煤制乙二醇项目进展低于预期。