我们认为之所以能够如此快速拿到批文，充分说明公司管理层高度重视并积极推动此次定增方案的实施。
    募投项目开展进度有望提速，竞争实力与盈利能力双提升
    本次定增规模为18.02 亿元，发行底价为21.52 元/股，发行方式为询价，募集资金将用于融合型高速网络系统设备产业化等5 个项目。此前与公司管理层交流时，管理层提到本次定增项目已经开始推动。我们认为此次获得批复将推动整个定增进程，从而加速募投项目开展。随着融合高速网络系统设备产业化、海洋通信系统、云计算大数据等项目的有序实施，公司在各个细分领域的竞争实力与盈利能力有望获得双提升。
  控股股东认购公司10%-20%份额，彰显对公司未来发展信心
    本次定增中，控股股东烽火科技计划以现金的形式认购10%-20%的份额，彰显控股股东对公司未来发展的信心。公司在
注入资金之后，亦将焕发新的活力。    
    近年来“提速降费”政策推动与流量需求驱动相叠加，运营商网络升级扩容乃大势所趋，光纤光缆市场亦维持高景气度，烽火通信作为国内光通信龙头，业绩将长期受益。公司在立足光通信主业的基础上，加速向ICT 转型升级，积极布局信息安全、云计算等新兴领域，目前已经取得不错进展。我们看好公司的发展，重申投资逻辑：
    （1）政策推动与流量需求驱动叠加，运营商网络亟需升级扩容
    提速降费是提升国家信息化水平，带动经济发展的重要手段，据Akamai 最新统计，我国平均网速位居全球第74 位，仍存在较大提升空间；移动互联网流量进入爆发式增长阶段，数据业务成为运营商主要收入来源，存量用户争夺中，强健的网络是提供优质服务的基础；此外，在5G 大规模商用之前，对核心网进行扩容升级有利于获得先发优势。运营商网络亟需升级，烽火通信作为国内前三大网络系统设备供应商将长期受益。
    （2）光纤光缆行业有望维持高景气度，公司盈利提升值得期待
    国内光纤光缆市场短期有移动固网宽带建设需求，中长期有5G 网络建设需求，市场有望维持高景气度；商务部对美日光棒企业征收反倾销税，使国内光棒企业迎来发展良机，随着公司自建光棒厂产能的逐步释放，光纤光缆业务盈利能力提升值得期待。
    （3）加速向ICT 转型升级，布局信息安全和云计算
    2015 年公司通过收购网络监控龙头烽火星空49%股权，加大对信息安全领域布局，目前烽火星空发展势头迅猛。此外，公司积极拓展IDC 云计算服务，与湖北联投合资的楚天云已经完成一期平台建设，服务器产品入围三大运营商和中央国家机关集采，转型ICT 已取得不错进展。预计未来新兴业务的营收占比将逐步提高，向ICT 转型步入快车道。
    看好公司在光通信领域的领先地位，维持“增持”评级
    我们看好公司在光通信领域的领先地位，预计公司2017-19 年营业收入分别为223/285/368 亿元，归属母公司净利润分别为9.94/13.15/17.79 亿元，当前股价对应PE 为29/22/16 倍，考虑定增摊薄后，当前股价对应PE 为30/23/17倍，给予“增持”评级，建议重点关注。