2、受税收影响归母净利润下降8.4%
    受益于产品价格上涨，公司实现销售收入156.17 亿元，同比增长19.39%；受炼化盈利水平下降影响，公司毛利率同比下降10.75PCT 至20.19%。受益于三项费用下降，特别是管理费用下降（去年提取大修费用），公司利润总额达到12.44 亿元，同比增长18.46%；但由于去年同期有可抵扣亏损和本期递延所得税资产变动形成，导致本期所得税同比增长2.49 亿元，归母净利润同比下降8.4%。
    3、公司步入良性发展轨道，三季度盈利有望提升
    公司2015 年开始通过剥离化肥亏损资产、收购振华石油海外油气收益权和北方沥青，资产质量持续优化。目前具有800 万吨/年炼油、63 万吨/年乙烯的炼化能力，未来有改扩建预期。公司炼化业务弹性大，有望受益于三季度炼化景气回升。
    4、盈利预测与估值
    预计公司2017/18/19 年EPS 为1.13/1.22/1.42 元，PE 为10/9/8倍，维持“强烈推荐”评级。
    5、风险提示：油价大幅波动的风险，柴油销售低于预期风险。