点评
    公司业绩符合预期，报告期内公司业绩取得较大幅度增长，报告锂电池材料业务实现主营业务收入 29.1亿元，同比上升 57.43%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.65亿元，同比上升 92.66%，主要系锂电池材料业务特别是正极材料业务经营业绩大幅提升所致。
    上半年钴价上涨带动公司正极材料盈利能力大幅提升。公司正极材料产能规模扩大，高端新产品销量增长，实现正极材料销量9880吨，同比增加20%，实现营收21.10亿元，同比上升90%，净利润2.27亿元，同比上升166%。同时，公司产能继续提升，报告期内宁夏石嘴山启动二期高镍三元及前驱体项目，宁乡二期钴酸锂产线已投产，三元产线预计下半年陆续投产，为公司未来的快速发展带来新的驱动力。同时公司通过向上游资源布局获得钴、锂等原料的稳定供应，2017年全年正极材料盈利能力有望表现优异。
    报告期内负极材料实现销量15295吨，同比上升50%，主营收入6.9亿，同比升25%，净利润0.45亿，同比增10%，净利润的增长低于销量增长主要由于负极材料价格下滑。期内公司继续深化布局负极材料业务，通过收购股权增加负极材料产能1万吨，有效提高负极材料综合实力。此外，公司控股子公司拟在包头投建10万吨锂离子电池负极材料项目，投资额38亿元，届时公司将成为全球最大负极材料供应商，规模效应凸显。电解液业务上半年量价齐跌，亏损707万元，主要因为前期库存原料价格下跌及廊坊杉杉经营不佳所致。报告期内公司继续扩大电解液规模，预计下半年电解液和六氟磷酸锂新产线投产。
    新能源汽车领域公司逐步落实并推进动力电池 PACK 业务、新能源汽车运营业务。因前期投入较大期内新能源汽车业务实现主营业务收入0.68亿元，归属于上市公司股东的净利润-0.92亿元。
    2017年上半年，公司新能源汽车产业链各业务逐步推进，公司通过对下游新能源汽车运营的布局，带动上游电池系统集成与整车协同发展。公司是国内唯一锂电池材料产品线包括正极材料、负极材料和电解液的龙头企业之一。经过多年积累，公司作为国内最大的锂电池材料综合供应商，拥有较稳定的客户资源。随着新产能的投放、新能源汽车的爆发，公司未来业绩将会有更多亮点。
    风险提示：全产业链拓展低于预期，行业竞争加剧，新能源汽车销量低于预期。