2017 年公司迎来经营业务业绩大爆发，我们通过测算发现一方面是公司受益于行业变化而增厚业绩，但另一方面更是公司前期资产负债表调整在利润表中的阶段性体现。
    2.强化电池材料业务竞争力，专注新能源领域，是杉杉股份的最佳选择
    当前杉杉股份的锂电正极材料和负极材料业务在公司收入和利润中占比超过70%，且经过过去超过5 年国内企业近身肉搏激烈竞争，杉杉股份该业务已经在企业经营层面脱颖而出并奠定行业龙头地位。所以公司围绕优势业务集中资产配置，可不断强化企业长期竞争力，并持续推动杉杉股份盈利水平提升。
    3.投资建议：
    2017 年杉杉股份经营性业务有望实现5.5~6 亿归母利润（不考虑经常性投资收益），对应当前市值为30 倍左右估值，同时2018 年有望实现30%以上增长。当前公司PB 为2.82 倍，锂电行业PB 为4.03 倍，杉杉股份资产经营效率未来有持续提升空间。基于2017 年业绩和行业35 倍估值，目标价22.3 元；基于公司PB 提升至锂电行业平均水平，目标价29.5 元。
    4.风险提示：
    国内新能源汽车产业发展低于预期。