城市公交市场的最核心的影响因素是城镇化，中国城市的城镇化进程的推进还处于上升阶段，因而城市公交的产销量仍会维持上升的状态，只是这个增速会趋缓。
    原因二：长途客运市场销量下滑。公路客运市场需求出现一定下滑，主要原因在于高铁的替代以及长途客运线路审批严格。
    原因三：旅游客车市场增长。旅游客车市场随着人们生活水平的提高、旅游业的发展是在逐渐增长的。但由于旅游客车市场占总客车市场比例不大，所以对总体市场不能起到很大的推动作用。
    推荐宇通客车基于3 个逻辑，
    推荐逻辑一：宇通客车行业龙头地位稳固，市占率进一步上升。
    宇通的毛利率远远领先于行业其他竞争对手，并且有逐步提高的趋势。究其原因是因为宇通采用垂直一体化的生产体系，大部分的零部件进行自供。与此同时宇通较强的运营管理能力以及较强的供应链管理能力也都能降低宇通的成本、增加宇通的营业利润。宇通的现金流也十分充足，有利于其继续扩大市场份额。
    推荐逻辑二：新能源汽车边际改善，宇通新能源客车下半年放量。
    推荐逻辑三：宇通海外市场稳步发展。
    宇通常年海外市场营收占总营收10%以上，且2011-2016 年保持稳定增长。预计随着新兴市场国家经济发展，宇通品牌被更多认可，宇通海外业务今后能继续维持增长。
    风险提示：新能源客车推广不利，增速下滑。
    盈利预测与估值:我们看好公司在2017 下半年新能源客车表现，预计公司2017-2019 年EPS 分别为1.77、2.36、2.58，对应PE 分别为11.79、8.84、8.1。由于宇通是行业龙头，我们给予14 倍估值，对应的股价为24 元，给予公司“推荐”评级。