7月份销量同比转正，结束了三个月的负增长，我们认为校车或在7月和8月有较好销量。 
    新能源客车持续回暖，公交市场长期需求稳定：根据中客网数据，公司6月份销售新能源客车1864辆，同比转正。我们预计公司7月新能源销量仍然实现正增长。目前新能源客车市场逐步回暖，预计三季度实现同比正增长无忧，四季度有望放量。近期我们在客车市场进行终端调研，公交车司机普遍喜欢开新能源客车，认为新能源客车的驾驶体验和乘坐体验都更好。我们认为新能源公交车市场是刚需市场，长期看，需求和销量无需担忧。购买团体运营客车的客户，在一定范围内可以接受新能源客车的涨价。
    T7前景看好，出口有望增长10%：根据我们终端了解，T7的市场认可度不断提高，今年有望实现1000台的销量。T7的售价在36.8万~78.8万之间，我们预计该车的盈利能力强，可以为公司贡献较好利润。目前公司在海外市场的布局稳步推进，产品竞争力强，我们认为今年出口销量有望实现10%的增长。 
    盈利预测与投资建议：补贴退坡使得客车市场的集中度提高，我们认为公司的优势将不断扩大。维持对公司的盈利预测，2017~2019年每股收益为1.95元、2.18元、2.28元，维持"推荐"评级。
    风险提示：1）新能源车销量低于预期；2）成本下降不及预期。