费用提升则是由于员工加薪和研发人员招聘力度提升。产品中心和系统中心是研发投入的大头，研发投入侧重长期作用。
    人工智能解决安防痛点，安防行业的边界和内涵正在发生变化：公司处于其中的应用环节，目前行业还缺乏专用的芯片。安防视频面临着数据爆炸的问题，越来越多录像无法通过人工审核，行业的核心变成了分析与理解，从而推动行业价值量的增加，行业的边界与内涵正在发生变化。
    公司为全球行业龙头，掌握天然的海量数据优势：海康是行业内拿到数据量最多的公司，具有天然的优势，基于公司在安防各细分子行业的knowhow 以及海量数据进行学习和积累，公司护城河较为稳固。
    公司业绩稳定增长，人工智能布局看点更多：公司安防主业有望保持20%的稳定增长，盈利能力增强并且布局长期研发投入，巩固龙头地位。人工智能改变解决安防痛点，正改变安防的内涵与边界，公司具备对各行业的理解以及业内的海量数据，具有天然的优势，有望在安防行业浪潮下进一步成长。预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.99、1.22、1.52 元，对应PE分别为29.4、23.9、19.3 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：安防行业增速不及预期；AI 产品推广不及预期