其中二季度收入为20.77 亿元，同比增长29.78%，环比增长4.37%，二季度毛利率50.61%，同比去年同期提升14.02百分点，环比一季度提升4.8 个百分点。二季度净利率为39.67%，同比提升7.85个百分点，环比提升4.95 个百分点。主要原因：一方面LED 芯片需求旺盛，价格保持稳定态势；另一方面设备处于满产状态，仍供不应求。
    中国成LED 芯片“代工基地”，三安光电受益明显
    随着LED 行业洗牌结束，中国成为LED 芯片“代工基地”，三安光电作为LED芯片龙头，受益明显，此外，中国新一轮LED 外延片芯片扩产潮来临，三安光电新增的 MOCVD 设备产能将会从第三季度开始逐步得到体现，预计新增机台数达到150 台（以2 吋54 片机折算）。LED 下游照明、显示推动公司业绩增长，汽车照明+Micro LED 将为公司带来弹性空间。
    全面布局化合物半导体，进展顺利
    公司化合物半导体已向 47 家公司提交样品，产品应用包括 2G、3G、4G 手机应用的功率放大器、无线网用的功率放大器、基站应用、低噪声放大器、及其它无线通讯应用单元等，其中 11 颗芯片进入微量产，其它客户芯片持续验证中。此外，公司在美国成立子公司从事光通讯的研发，在香港成立全资子公司从事滤波器研发、生产及销售。2016 年化合物半导体收入1725.96 万元，预计今年达到亿元以上，随着产能释放及5G 到了，未来盈利可观。
    盈利预测及估值
    考虑到LED 行业景气度回升，公司作为全球LED 芯片领先企业受益明显，我们预计公司17-19 年实现的净利润为30.05/41.36/50.91 亿元，对应EPS 分别为0.74、1.01、1.25 元/股。我们看好公司盈利能力以及未来的成长空间，给予“买入”评级。
    风险提示
    下游需求不达预期，芯片产能扩张不及预期。