公司报告期内实现营业收入增长29.15%，而毛利率为20.02%，同比下降1.67%，主要基于高性能计算机及存储器业务发展迅速所致。公司在两大业务具备一定优势，连续八年获得《中国高性能计算机性能TOP100 排行榜》数量份额第一名；根据IDC 报告，公司在2016 年度和2017 年一季度均获得 NAS 存储产品销量全国排名第二的成绩。
    期间费用控制合理，持续加大研发投入力度。公司报告期内期间费用3.36 亿元，同比增长10.31%，低于营收增速，控制较为合理。其中销售费用1.36 亿元，同比增长13.37%，主要基于公司加大市场拓展力度，及提升人工费用增加所致；管理费用1.72 亿元，同比增长16.85%，主要基于研发费用及人工费用增加所致；财务费用0.27 亿元，同比减少20.75%，主要基于利息收入及汇兑收益提升所致。报告期内公司研发支出达到1.77 亿元，同比增长31.24%，占营收比例8.20%，高研发支出将提升公司技术积累及新产品的迭代速度，提升公司产品壁垒。
    出资14 亿设立控股公司，大力推进国际化战略。公司与青岛市崂山区政府签署合作协议，旨在投资建设集科学研究、国际化产品研发、解决方案开发、国际业务运营等于一体的全球研发总部基地。为此公司专设控股公司支持项目，加速国际化战略落地及核心技术研发能力。
    投资建议：预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.49/0.62/0.77 元，对应PE51.79/41.06/33.46 倍，维持“增持” 评级。
    风险提示: 研发进度不达预期。