销售毛利率增加是因为毛利率较高的软件和存储产品销售收入占比提升，其中软件与服务营收增长 59.54%。2）从行业看，来自企业、政府和公共事业三大领域的营收全面增长，其中政府行业涨幅最大，为29.97%，主要是受政府自主可控需求影响，公司在公安、政教、社保等行业市场份额不断扩大，城市云业务推进速度也逐步加快。3）从区域看，东部地区收入增长57.21%，主要由海康威视和浙江同力信息需求增加所致；南部地区收入增长25.71%，主要因为香港地区销售额大幅增长。
    2.核心优势突出，业绩增长可期
    1）高端计算机：当前公司在国内高性能计算机市场占有率为34%，连续八年蝉联中国高性能计算机市场份额第一名。随着政府在视频监控、智慧城市投入加大，云计算、大数据快速发展，催生大量需求，公司作为国产高端计算机第一品牌，将显著受益。2）软件：公司目前是Vmware在中国的独家合作伙伴，二者合资成立子公司中科睿光，并由公司控股，向中国政府和国有企业等对信息安全要求较高的用户提供安全可信的云管理平台，可在提供高性能服务的同时实现完全自主可控，符合政府、国企客户需求，市场空间广阔；公司“百城百行”云数据中心建设计算顺利推行，预期2017 年可获得较好经营业绩。3）存储：2017 年 1 月，公司与业界领先的存储厂商 Promise 成立了专注于存储技术研发的合资公司，有力地推动了公司存储业务的发展。随着物联网、大数据的快速发展，存储需求有望快速增长。
    3.投资建议：
    公司多年来稳居国内高端计算机第一，与Vmware 合资成立子公司开发云管理平台，品牌和资源优势突出。预计公司2017-2019 年归属母公司净利润分别为2.91、3.62、4.44 亿元，分别对应PE 58X、47X、38X，首次覆盖，给予“推荐”评级。
    4.风险提示：
    中科睿光新产品市场反响低于预期，“百城百行”计划推进不及预期。